浙江炒股配资上海证券发债32亿元借新还旧，公司盈利仍有挑战

　　近日浙江炒股配资，上海证券借新还旧的债券发行计划引发广泛关注。

　　1月15日，刚完成总部搬迁的上海证券发布《2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）发行结果》公告，本期债券发行工作已于2025年1月13日结束，实际发行规模32亿元。

　　此前披露的募集说明书显示，本期债券募集资金扣除发行费用后，将用于偿还到期公司债券本金，到期债券为“22 上证 01”，到期日为2025年1月24日。

　　发债32亿元借新还旧

　　新年伊始，完成总部搬迁的上海证券，启动2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期），即“25 上证 01”，主承销商为中信证券，国泰君安担任联席主承销商。此次发行规模上限32亿元，期限三年。

　　发行公告显示，上海证券2023年获准发行不超过78亿元公司债券，此前已发行30亿元。本次募集资金将用于偿还“22 上证 01”本金。“22 上证 01”规模32亿元，期限三年，年化利率2.99%，2025年1月24日到期。

　　值得关注的是，上海证券已发行待偿付债券规模合计155亿元，其中证券公司债130亿元、短期融资券25亿元。如此大规模债务下，借新还旧虽解决本金问题，但利息偿还情况有待观察。

　　有观点认为，“22 上证 01”到期日临近，上海证券面临巨大资金兑付压力。《财中社》发现，金融市场中，及时足额偿债是企业维持信用的关键，若出现违约，将严重损害公司声誉，大幅提升后续融资成本与难度。借新还旧能避免违约风险，维持资金链稳定。

　　从债务管理角度，借新还旧或是上海证券优化债务结构的尝试。合理债务结构可降低财务风险，增强财务稳健性。通过调整债务期限、利率等，有望实现长期高效资金配置与成本控制，但这需精准把握市场利率与自身资金需求。

　　业务结构相对单一

　　近年来，上海证券业绩波动明显。2021-2024 年上半年，公司营业收入分别为22.80亿元、28.61亿元、34.18亿元和21.58亿元；归母净利润分别为7.66亿元、2.97亿元、3.53亿元和4.49亿元。2021年达阶段高点后，2022年业绩不止腰斩，2023年小幅回升，2024年上半年呈恢复态势。

　　2024年中期，上海证券自营业务收入5.58亿元，同比增加2.92亿元；经纪业务收入3.36亿元，同比略增；信用业务收入2.28亿元，同比减少0.77亿元；资管和投行业务规模较低；“其他业务”收入9.78亿元，主要来自海证期货，虽营收占比大，但对净利润贡献有限。